« Halo », une étape vers la souveraineté européenne

Goldman Sachs a publié le 26 février une note sur le concept « Halo » pour « Heavy Assets Low Obsolescence ». Peu après, des frappes américano-israéliennes s’abattaient sur l’Iran, le détroit d’Ormuz se fermait et le prix du baril de Brent bondissait de 70 à plus de 120 dollars, démontrant en temps réel la validité du concept.

Le concept est simple dans son énoncé, mais profond dans ses implications. Les marchés investissent désormais dans la capacité, les réseaux, les infrastructures et la complexité d’ingénierie. Ces actifs sont coûteux à développer et peu exposés à l’obsolescence technologique : réseaux électriques, pipelines, terminaux gaziers, ports, usines à cycle long, infrastructures de défense. Ils illustrent le fait que la valeur économique réelle tient aux interdépendances productives ancrées dans les territoires et non aux seules chaînes logistiques fluides et délocalisables.

Lire l’intégralité de la chronique de Laurence Daziano, membre du conseil scientifique de la Fondapol, sur Les Echos.